SKC 3Q26 컨퍼런스콜
준비발언
전사 실적
- 매출 육천 삼백 팔십 구 억 (QoQ 일 퍼센트↓)
- 영업손실 사백 구십 육 억 원, 일회성 비용 반영
2차전지 소재
- 매출 이천 사백 팔십 이 억
- 국내 공장 다운사이징 과정의 재고 관련 일회성 손실, 말레이시아 풀 가동 시작에 따른 전 생산라인 감가상각비 반영으로 적자폭 일시 확대
- 말레이시아 중심 생산·판매 거점 전환 완료
- 3Q 말레이시아 생산 비중 90%, 판매 비중 80%, 원가 경쟁력 개선 준비 완료
- 4Q: EV향 판매 점진적 개선, 견조한 북미 ESS 성장 수요, 인상된 판매 가격 분기 중 순차 적용
- 말레이시아 풀 가동에 따른 원가 개선·생산성 향상, 말레이시아 영업 흑자 전환 전망
반도체 소재
- 매출 718억, 영업이익 218억
- AI 데이터센터향 매출 증가, 자동차·로보틱스 등 신규 비메모리 애플리케이션향 매출 확대, 견조한 매출 흐름 지속
- 베트남 증설 앞두고 단기 생산능력 제약으로 일부 매출 4Q 이연
- AI향 고부가가치 제품 매출 비중 확대, 레거시 메모리 제품 수익성 개선으로 OPM 소폭 상승
PG·SM
- 매출 3,173억, 영업이익 134억
- 판매량 증가에도 북미 PG 경쟁사 생산 정상화, SM 다운스트림 수요 부진으로 판매 가격 약세, 매출은 전분기와 유사
- 환율 하락, 제품 스프레드 약세 지속으로 전분기 대비 수익성 둔화
- PG: 판매지역 믹스 변화로 흑자폭 감소
- SM: 원료가 하락 효과 제한으로 적자폭 확대
글라스 기판
- 지난달 앱솔릭스 유상증자 완료, 사업 가속화 자금 지원
- SKC 앱솔릭스 지분율 70%→82%, 지배력 강화·향후 전략적 선택의 폭 확대
- 4Q: 임베딩 제품 신뢰성 평가 대응 지속, 인증 요구 수율 달성 집중
- 4Q: 런임베딩 모바일 통신형 POC 선정 구체 협의, 복수 고객사 신규 프로젝트 개발 지속
재무구조
- SK 넥슬리스 약 8,500억 자본성 조달 완료 (운전자본 대응 유동성 확보, 단기차입금 상환, 만기구조 장기화)
- 올해 상반기 SKC 유상증자 포함, 턴어라운드·성장에 필요한 유동성 기반 확보
- 연결 부채비율 작년 말 233%→122%
Q&A
Q1. 동박 판매 가격 인상률과 향후 가격 전망 (NH투자증권)
→ 구체 인상률은 용도·스펙·지역·수량별 차이로 비공개, 3Q 중 대부분 고객사와 인상 합의, 4Q부터 고객사별 순차 적용·'27 1Q부터 분기 전체 반영
→ ESS용 전지박·반도체용 회로박 수요 동시 급증, 업계 신규 증설 제한적, 상당수 동박업체의 전지박 캐파 일부 회로박 라인 전환으로 전지박 쇼티지, AI 신규 수요 완전 환원 또는 업계 대규모 증설 전까지 미해소되는 구조적 상황, 공급 부족 장기화 전망 속 점진적·지속적 판매 조건 개선 기대
Q2. 말레이시아 가동률, 정옥 공장 운영 수준과 중단 설비 활용, 3Q 일회성 비용 내역과 추가 발생 가능성 (삼성증권)
→ 말레이시아 전 라인 가동·가동률 90% 초과 풀 가동, 정옥 3Q 말 다운사이징 완료 후 마더 팩토리로 캐파 기준 연산 약 5천 톤 내 운영 계획 (수익 구조 전제 유연한 캐파 운영 시나리오 준비), 중단 설비 활용은 옵션 검토 중
→ 3Q 일회성 비용 약 200억 (정옥 재고 차이 조정·재고손실 충당금, 말레이시아 전 라인 가동 초기 비용), 추가 일회성 비용은 현재로서는 특별히 예상 없음
Q3. 미국·유럽 특허 소송 전망과 후속 계획, 사업 영향 (메리츠증권)
→ 소송 미종결로 구체 전망·계획은 언급 유보, 미국 1심 배심원 평결에서 SK 넥슬리스 보유 핵심 동박 제조기술 특허 5건 모두 상대방의 침해 인정, 1심 판결문 대기 중
→ 유럽은 대응 특허 두 건 소 제기, 이 중 한 건 경쟁사 비침해 판결, 다른 법원 침해 사건 12월 히어링 예정, 결과 검토해 대응 지속, 영업 영향은 주요 판결·후속 절차에 따라 소통
Q4. 글라스 기판 인증·수율 진전과 앱솔릭스 증자·지분율 확대 배경 및 전략적 의미 (하나증권)
→ AI 데이터센터향 임베딩 신뢰성 평가 진행 중 (종료 시점·결과 예측 어려움), '27 상반기 중 평가 결과 확보·인증 요구 수율 달성 목표, 최근 생산 수율 빠른 진전, 양산 요구 수준은 더 높아 설비 공정 추가·교체 진행, 런임베딩 모바일 통신용 POC 선정 협의로 '27 상반기 의미 있는 결과 기대, AI 컴퓨팅용 새로운 복수 북미 고객사와 각각 내년 초 신규 프로젝트 론칭 준비
→ 증자는 파트너 AMS와 사전협의 후 진행, 상업화 자금 확보와 강화된 거버넌스로 사업 가속 계획, 향후 대규모 CAPEX 투자 결정에 따른 파이낸싱 가능성 등 전략적 옵션 고려해 지분율 선제 확대 유리 판단, AMS는 전략적 투자자로 파트너십 유지
Q5. 글로벌 빅테크와의 글라스 기판 협업·공동투자 논의 계획 (JP모건)
→ 여러 고객사와 제품 개발·로드맵 논의·협력 지속, 프로젝트 성숙도와 비밀유지계약 등으로 프로젝트 내용·고객사명은 비공개
→ 전략적 협업·투자 유치 가능성 검토 중, 단순 파이낸싱이 아닌 스케일업·기술 시너지 파트너십에 무게, 구체 계획 결정 시 즉시 소통