한화오션 3Q26 컨퍼런스콜

Q1. 적정 상선 수주잔고(백로그) 길이와 미달 시 선가 협상 스탠스 (한국투자증권)

→ 약 3년 백로그 보유, 연 80억 불 대비 현재까지 수주 실적 약 80% 수준

→ 협의 중인 파이프라인 충분, 선가 인하 감수한 무리한 잔고 채우기는 하지 않을 것

Q2. 3Q 실적의 수주연도 빈티지 비중 (다올투자증권)

→ 다음 년도 빈티지는 '24·'25년 수주 물량이 대부분 차지 예정

Q3. 영업이익 감소 요인(환 관련 손익 금액), 환헤지 범위·평균환율·헤지율 (메리츠증권)

→ 영업이익에 외환손익 포함, 구체 금액 비공개

→ 작년 하반기부터 헤지 시작, 올해 신규 수주분도 체계적 헤지 시행, 향후 분기 환 영향 점점 감소 예상, 환 10% 변동 시 영업이익 영향은 10% 조금 안 됨, 기준환율은 내년 사업계획 미결정으로 비공개

Q4. 2Q 고점 수익성(22.7%) 접근 여부와 수익성 전망 (한국투자증권)

→ 수익성 4Q 기준 내년에도 유지 예상

Q5. FID 완료 LNG 프로젝트 대비 LNG선 발주 전망과 장기 용선 추이 (메리츠증권)

→ 미국 중심 COD 예정 LNG 프로젝트 많음, 주로 30년 납기 이후 선박 필요해 30년 이후 중장기 LNGC 수요 많을 전망, 29년 납기까지는 미용선 LNGC 42척 역대 최대·카타르 생산시설 타격에 따른 스팟 선박 증가로 운임 하락해 신조 발주 심리 악화

→ 지역별 운임 2만에서 4만 불 퍼 데이로 선사 기대 7만 불 중반대 대비 낮아 단기 발주 심리 저해

Q6. 특수선 수주 파이프라인 (NH투자증권)

→ '26년 태국 호위함 계약 완료 목표

→ '27년 국내 지원함 일부 함정, 해외 에스토니아·그리스 OPV 시장 타깃

Q7. 비너스 FPSO 수주 시 매출 인식 시점과 플로팅 도크 확보 계획 변동 여부 (iM증권)

→ 추가 수주 시 '27·'28·'29년 매출 인식이 '30년까지 이어질 전망, 비너스 프로젝트는 시장에 알려진 내용 이상 비공개, 경쟁 참여 중

→ FT6 예정대로 건조 중, 필요 시점 투입에 문제 없을 전망

Q8. 분기 성과급 안분 미반영 정책 변경 여부와 올해 성과급 규모 (다올투자증권)

→ 분기 반영 시 추정치 반영 한계로 기말 반영 예상

→ 성과금은 재무 목표 달성 수준·주요 전략과제 이행 성과 등 정량·정성 지표 종합 평가로 산정

Q9. 협의 중인 상대와 첫 계약 시점

→ 시점 확정 어려움, FTC 디자인 개발 지속 중이며 AIP 획득 디자인 보유

→ 다양한 소싱으로 수요처 연결 중, 조만간 좋은 기회 기대

Q10. 대형 컨테이너선 추가 수주 기회 (NH투자증권)

→ 선사 양호한 재무 여력과 얼라이언스 재편으로 대형선 중심 기회 전망, 관심 의사 확인해 대응 중인 건 있으나 고객명 비공개

→ 작년 에버그린·양밍·H&M 등 17척, 올해 양밍 6척 수주

Q11. LNG 장기공급계약용 선박 용선료 유지 여부 (메리츠증권)

→ 장기 계약 운임 아직 무너지지 않고 지지 중

→ 중국 조선소식 재고 선건조 영업 방식은 고려하지 않음, 스팟과 장기 계약 간 갭 존재·성격 상이하나 단기 스팟 운임도 선사 신조 발주 결정에 영향

Q12. 미국 거점 조선사 관련 직접 실적 수혜 여부와 시장 개방 속도 (한국투자증권)

→ 지배구조 변경에 따른 영업이익 간접 수혜는 있으나 현재 직접 수혜는 없음, 필리 진행 프로젝트 총 9척(NSMV 1척, CV 3척, MR 4척, MRIV 1척)

→ 기대 효과는 미국 조선시장 직접 진입 생산 거점 확보와 거제 초도선 건조 후 후속선 미국 현지 이전 브릿지 전략, 시장 개방 속도는 면밀히 모니터링 중